Influenta cresterii TVA asupra RIR. Studiu de caz.

Solicitari de clarificari asupra unor proiecte POR 4.3. Se solicita in principal verificarea criteriilor de eligibiliate in conditiile noii cote TVA si la un curs de 4,2 lei/EURO fata de 4,1260 lei/EURO la data depunerii Cererii de Finantare. 

Unul dintre solicitanti prezenta urmatoarele ipoteze:

• activitate scutita de TVA (servicii medicale)
• achizitie de echipamente in cadrul proiectului
• structura veniturilor si cheltuielilor ca in  fig. 1
• costul estimat al proiectului (conform ofertelor) 200 de unitati monetare
• pentru valoarea reziduala s-a admis un nivel de 60% din costul echipamentelor la achizitie (durata normata de viata intre 4 si 6 ani)

In aceste ipoteze s-au determinat Rata Interna de Rentabilitate (RIR) si Valoarea Neta Actualizata (VNA):

fig. 1

Remarc ca valorile se incadreaza in limitele de eligibilitate impuse de finantator (RIR este pozitiva si mai mica decat rata de actualizare).

In continuare aplic succesiv cele doua modificari ce au intervenit in conditiile initiale de previziune.

1) Cresterea TVA de la 19% la 24%:

Admitem ca cresterea cotei TVA afecteaza doar costul proiectului si cheltuielile purtatoare de TVA (varianta rezonabila deoarece chiar daca cresc si costurile cu bunuri si servicii nepurtatoare de TVA, cresterea celor purtatoare de TVA nu este obligatoriu la nivel maxim). 

Deoarece societatea desfasoara servicii nepurtatoare de TVA, veniturile raman constante in previziune, solicitantul operand pe o piata concurentiala.

Cu aceste ipoteze RIR si VAN sunt prezentate mai jos:

fig.2

Se remarca influenta cresterii cotei TVA asupra RIR - o crestere cu 5% a cotei TVA induce o scadere cu 486,39% a RIR. Valorile raman totusi in plaja eligibila.

2) Aplicarea diferentei de curs de la 4,126 la 4,2 lei/EURO:

In cazul analizat diferenta de curs opereaza direct asupra cheltuielilor purtatoare de TVA si asupra costului investitiei. Cresterea aplicata este de 1,79% asa cum este prezentat in fig.3.

fig.3

In aceste conditii valoarea RIR scoate proiectul din plaja eligibila si trebuie analizat impreuna cu solicitantul in ce masura poate majora veniturile generate de proiect.

Este de remarcat ca odata cu scaderea RIR scade si VNA, durata de recuperare a investitiei tinde sa se prelungeasca dincolo de durata normata de viata a echipamentelor achizitionate in cadrul proiectului.

Din perspectiva fondurilor nerambursabile orice influenta economica negativa poate avea un impact devastator. Devalorizarea monedei, cresterea impozitelor si taxelor, cresterea salariului minim, orice alta povara pusa in seama societatilor comerciale sunt factori de natura sa scoata proiectele din zona de profitabilitate. Pentru solicitant - pentru fundamentarea deciziei de dezvoltare a proiectului - este bine sa se faca si analiza de senzitivitate chiar daca aceasta nu este solicitata de finantator. Partea cu eligibilitatea stie sa o rezolve orice consultant.

Antreprenor pentru viitor

Antreprenor pentru viitor, Dezvoltarea competentelor si asistenta in afaceri pentru intreprinzatorii in dificultate

este un proiect finantat de Uniunea Europeana din FSE in cadrul POS Dezvoltarea Resurselor Umane  implementat de ASE Bucuresti in asociere cu o companie de consultanta. Proiectul are ca scop cresterea competentelor antreprenoriale a antreprenorilor aflati in dificultate. Participantii la proiect vor fi asistati sa dezvolte un Plan de Afaceri pentru o finantare nerambursabila  maxima de 40.000 lei odata cu cresterea competentelor manageriale in zonele identificate ca fiind sensibile pentru afacerea lor.

La incheierea proiectului 20 de participanti vor fi selectati pentru finantare nerambursabila, restul avand posibilitatea de a utiliza Planul de Afaceri pentru o finantare bancara sau de la investitori privati.

Grupul tinta al proiectului este format din mici antreprenori din Regiunile Nord-Vest si Bucuresti-Ilfov care indeplinesc una din urmatoarele conditii:

1. microintreprinderi care au inregistrat o scadere a cifrei de afaceri cu mai mult de 50% in ultimul an sau au inregistrat dificultati financiare majore - antreprenori captivi intr-o afacere cu CA mai mica de 1.000.000 EUR;
2. au esuat in afacere, respectiv au inchis sau suspendat afacerea in ultimul an.

Participantii eligibili au avut activitate, au depus raportarile si au platit taxele si impozitele la zi.

Grupul tinta va cuprinde mici intreprinzatori, in principal din sectoare/domenii care nu necesita investitii initiale mari, cu cerere continua si sustenabila in timp, cum ar fi:

servicii profesionale (IT, contabilitate, marketing direct, publicitate, proiectare/design, arhitectura, imobiliare, etc.), servicii in constructii, renovari si amenajari, etc.

In sensul in care sunt interpretate perioadele financiar-contabile "ultimul an" ar trebui sa fie exercitiul 2009 (2010 fiind anul curent).
Chiar daca interesul nostru este indreptat mai ales catre accesul la finantare trebuie subliniata oportunitatea de a participa la un asemenea proiect prin prisma potentialului formativ si informativ pe care il contine. Trebuie observat ca este putin probabil ca Planurile de Afaceri generate in cadrul proiectului sa fie finantabile bancar - de regula bancile nu finanteaza societati comerciale aflate in dificultate.
Informatii (aproape) complete pe site-ul oficial al proiectului unde se poate face si inregistrarea on-line.

Garantare cu investitia! Veste buna.

HG 606/iulie.2010 intra in sfarsit in vigoare.

Prin intrarea in vigoare a HG 606 contractele de finantare semnate dupa 20.iulie.2010 vor contine un articol avand patru alineate:

Art. Constituirea de garanţii asupra activelor fixe care fac obiectul contractului de finanţare

(1) (a) Pentru asigurarea finanţãrii cheltuielilor necesare implementãrii proiectului cofinanţat din instrumente structurale, beneficiarul poate constitui garanţii în favoarea unei instituţii de credit, sub forma gajãrii sau ipotecãrii, asupra activelor fixe care fac obiectul contractului de finanţare, în conformitate cu prevederile HG nr. 606/2010 privind stabilirea unor măsuri de accelerare a implementării instrumentelor structurale.
(b) Beneficiarul este obligat sã transmitã OI IMM copii certificate ale contractelor de credit şi ale celor accesorii acestora, de gaj sau, după caz, de ipotecã şi ale oricăror alte documente corespunzătoare, încheiate cu instituţia bancară în scopul menţionat la alin. (a), în termen de maximum 10 zile lucrãtoare de la semnarea acestora.
(2) (a) Valoarea creditului obţinut cu garanţia constituită conform prevederilor alin. (1) (a) nu va putea depăşi valoarea contribuţiei beneficiarului la finanţarea proiectului, respectiv valoarea însumată a procentului din cheltuielile eligibile aferent contribuţiei proprii şi a cheltuielilor neeligibile, conform contractului de finanţare.
(b) În situaţia în care beneficiarul nu a solicitat acordarea de prefinanţare şi în contractul de finanţare este prevăzută o singură cerere de rambursare, valoarea creditului obţinut cu garanţia constituită conform prevederilor prezentului ordin poate include şi valoarea asistenţei financiare nerambursabile prevăzute în contractul de finanţare cu condiţia ca în termen de maxim cinci zile lucrătoare de la data efectivă a plăţii cererii de rambursare să fie îndeplinite prevederile de la alin. (a).
(3) În cazul în care contractul de credit încheiat în condiţiile alin. (1), prevede altă monedă decât cea naţională, verificarea încadrării garanţiei în prevederile alin. (2) se va face prin transformarea în lei a valorii creditului corespunzător garanţiei, la cursul de schimb oficial al BNR valabil la data contractării creditului.
(4) Poliţa de asigurare a activelor fixe care fac obiectul garanţiei va fi cesionată instituţiilor de creditare în favoarea cărora se constituie respectiva garanţie.

Valoarea insumata (emiterea scrisorii de garantie bancara, prefinantarea proiectului, cofinantarea proiectului) a facilitatilor prevazute de masura nu poate depasi valoarea contributiei proprii a beneficiarului la finantarea proiectului.

Pentru contractele de finantare semnate inainte de aparitia HG 606, la cererea beneficiarului, se poate solicita incheierea unui act aditional care sa contina articolul de mai sus dupa care beneficiarul poate beneficia de prevederile masurii.

Analiza SWOT a proiectului

Strengths: puncte tari ale proiectului (firmei, organizatiei);

Weaknesses: slabiciuni ale proiectului (firmei, organizatiei);

Opportunities: oporutnitati identificate si atribuibile proiectulei (firmei, organizatiei);

Threats: vulnerabilitati, amenintari  identificate si atribuibile proiectulei (firmei, organizatiei),

pe scurt, SWOT.

Analiza SWOT este sinteza unei parti a datelor care fundamenteaza decizia manageriala.
Literatura recomanda si prezinta modele de analiza materializate intr-un tabel cu patru cadrane (S W O T), fara a preciza cine ar fi responsabil cu elaborarea analizei.

Practica arata ca analiza SWOT, solicitata ca si componenta a unui Plan de Afaceri si/sau Studiu de Fezabilitate sau a unei evaluari de afacere, pentru a fi utila - consultantului/evaluatorului si beneficiarului - trebuie construita in comun. Fiecare are o evaluare proprie - in majoritatea cazurilor nestructurata - asupra pozitiei curente si/sau viitoare a activitatilor planificate, a firmei, organizatiei precum si o viziune independenta asupra obiectivelor.  De regula obiectivele solicitantului nu se pliaza pe obiectivele finantatorului (de exemplu finantatorul are ca obiectiv cresterea numarului personalului angajat iar solicitantul reducerea cheltuielilor cu personalul!).  Evaluarile/pozitionarile acceptate sau furnizate de solicitant pot fi uneori fara suport (de genul "noi am controlat piata in zona pe domeniul x").

Am obtinut rezultate construind cu partenerii analiza SWOT astfel (pasi realizati prin interviu la sediul solicitantului):

1. identificarea aspectelor relevante (amplasament, resurse umane, utilitati, potential de dezvoltare, potential de piata, etc.) si a obiectivelor; 
2. definirea punctelor tari si a celor slabe aferente fiecarui aspect identificat;
3. reiterarea aspectelor din punct de vedere al oportunitatii si al vulnerabilitatilor (dupa caz).

 

Puncte tari		Puncte slabe
	amplasament
	personal
	piata desfacere
	...
Oportunitati		Vulnerabilitati
	amplasament
	personal
	piata desfacere
	...

Aceasta analiza nu furnizeaza date comensurabile dar poate orienta sau pozitiona solicitantul si/sau consultantul fata de obiective.

Analiza SWOT facuta cu detasare poate identifica variante de abordare ale proiectului in afara celora asumate la enuntul temei de catre beneficiar si clarifica obiectivele. Este util de analizat opiniile partilor cu potential conflictual (clienti dificili, personal - salariati, sindicate unde este cazul) si a concurentei in situatiile in care aceasta este abordabila.
Unde si cand are rost sa facem o analiza SWOT: raspunsul este imediat - indiferent ce intreprindem sau intentionam sa intreprindem, este utila o analiza (poate autoanaliza) SWOT.
Raportat la finantarile europene, Ghidul Solicitantului, la capitolul in care recomanda structura Planului de Afaceri/Studiului de Fezabilitate, specifica Analiza SWOT ca obligatorie. Daca RIR este impusa (ca nivel valoric si defineste eligibilitatea proiectului la proiectele care vizeaza investitii) analiza SWOT nu este punctata si mi-e greu sa identific criterii pe baza carora ar fi punctata.
Evaluarea preliminara a obiectivelor facuta de solicitant poate scapa din vedere detalii esentiale in derularea proiectului. Deciziile manageriale sunt bazate pe acest tip de analiza chiar daca metoda nu este constientizata. Colaborarea intre echipa de proiect a solicitantului si consultant/proiectant  la elaborarea analizei poate oferi rezultate.
Asadar, la munte si la mare'n orice'mprejurare: SWOT!